Pourquoi évaluer une entreprise?

Pourquoi évaluer son entreprise est si important?

L’évaluation d’entreprise est un processus qui consiste à déterminer objectivement la juste valeur marchande d’une entreprise, de ses actions ou de ses actifs en analysant les divers facteurs économiques et financiers qui impactent son activité.

Contextes d’évaluation d’entreprise

Généralement, un particulier ou une société fera recours à une évaluation d’entreprise dans les contextes suivants :

·        Une acquisition (achat) ou une vente d’entreprise, filiale ou division;

·        Une fusion, une scission ou une liquidation d’entreprise, filiale ou division;

·        Une recherche de financement;

·        Une recherche de partenariat ou une opportunité d’investissement;

·        Un transfert ou une relève d’entreprise;

·        Une planification fiscale;

·        Pour des fins de conformité aux normes d’informations financières;

·        Un diagnostic de l’entreprise à des fins stratégiques pour augmenter la valeur de celle-ci.

Situations d’évaluation d’entreprise

Plus précisément, une entreprise devra procéder à l’évaluation de son entreprise si :

1.     L’acquisition ou la vente de l’entreprise est envisagée et la juste valeur marchande est nécessaire aux fins de négociations du prix de vente;

2.     Une fusion d’entreprise, là où un échange d’action à la juste valeur marchande devra être transigé entre les deux sociétés;

3.     Si l’entreprise est non viable et stratégiquement non rentable, une scission de l’entreprise ou de sa filiale ou de sa division est envisagée et le prix de vente devra être déterminé;

4.     Un actionnaire décide de quitter l’entreprise et l’établissement de la juste valeur marchande de ses actions est nécessaire pour déterminer le prix de rachat;

5.     Un investisseur ou un nouvel actionnaire voudrait participer au capital de la société et la juste valeur marchande de l’entreprise aidera à établir le prix d’achat et le retour sur investissement;

6.     Une relève d’entreprise où un gel successoral doit être planifié là où la valeur actuelle des actions de la société doit être gelée pour reporter le gain en capital et transférer la plus-value des actifs aux héritiers.

7.     Un roulement fiscal, là où la juste valeur marchande des actifs transférés à la société doit être prise en compte;

8.     Pour établir la couverture d’assurance-vie d’un actionnaire de la société.

Les avantages d’une évaluation d’entreprise

Simplifier la prise de décision financière et mieux gérer votre société en connaissant sa valeur

Que ce soit pour un achat, une vente ou un investissement d’entreprise, partiellement ou en totalité, la valeur déterminée lors de l’évaluation d’entreprise donnera un portrait global des facteurs déterminants, entre autres :

1.     Les forces et les faiblesses des processus internes;

2.     La gouvernance, l’historique de profitabilité et les perspectives futures en termes financiers;

3.     Les lacunes actuelles au niveau financier et les améliorations à apporter;

4.     La valeur des intangibles, tels que l’achalandage, les contrats favorables, la réputation, l’image de marque, les propriétés intellectuelles, le positionnement stratégique et bien d’autre;

5.     Les facteurs d’industrie et d’économie historiques et futurs qui ont un impact direct sur la performance;

6.     Les synergies possibles de réaliser lors d’une fusion de deux entités.

Ces éléments permettront au propriétaire de pouvoir mieux piloter son entreprise et accroître la valeur de celle-ci en rectifiant les activités à perte de valeur.

Aider à fixer le prix d’achat ou de vente de la société, filiale ou division

Le rapport d’évaluation d’entreprise vise à établir la valeur marchande de l’entreprise ou de son capital-actions.

Le lecteur aura alors à sa disposition une fourchette de valeur minimale et maximale pour l’aider à déterminer son prix de vente.

Le prix de vente différera de la conclusion apportée dans le rapport pour multiples raisons. Principalement, ceci est dû au fait que le prix de vente dépend de plusieurs facteurs, dont :

·        Les habiletés de négociations;

·        Le niveau d’information entre les mains des parties;

·        L’expérience;

·        Les termes de la vente;

·        Etc.

Méthodologies de calculs utilisées

Il ne suffit pas d’appliquer simplement ces méthodes, mais de considérer tous les autres facteurs influençant la conclusion établie, notamment :

·        La date d’évaluation;

·        Les données financières historiques;

·        Les projections financières et revenus futurs;

·        Les projections et l’environnement économiques à long terme;

·        L’industrie et le positionnement stratégique à long terme;

·        Les processus internes de l’entreprise;

·        Le modèle d’affaire de l’entreprise à long terme;

·        Les impôts et les facteurs fiscaux;

·        Les mouvements de marché;

·        La relation entre les actionnaires majoritaires et minoritaires;

·        La nature de l’entreprise, qu’elle soit publique ou privée;

·        Etc.

Méthode basée sur les actifs : la valeur de l’entreprise repose essentiellement sur la valeur de ces actifs. Cette méthode est plus souvent connue comme celle de l’actif net redressé.

La valeur comptable nette au bilan du fonds de roulement, des immobilisations et de l’achalandage est alors redressé à sa juste valeur marchande. Les impôts latents et les prêts à payer sont aussi considérés.

Méthode basée sur les bénéfices ou les flux de trésorerie : la valeur de l’entreprise repose essentiellement sur les bénéfices nets ajustés ou les flux de trésorerie ajustés.

Ces indicateurs de BAIIA ou de Bénéfices nets ajustés sont alors actualisés pour considérer l’impact du temps sur la valeur d’entreprise.

Un taux de rendement incorporant les risques de l’entreprise et de son environnement est alors appliqué.

Méthode basée sur le marché : la valeur de l’entreprise est déterminée en appliquant un multiple de marché, par exemple le BAIIA, qui a été déterminé par l’analyse de transactions privées ou publiques passées et par l’analyse des indicateurs d’entreprises cotées en bourses.

Pour mieux comprendre ces méthodologies, consultez l’article suivant : Comment évaluer une entreprise.